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凈資產(chǎn)收益率是指公司稅后利潤與平均凈資產(chǎn)的比率。它是一種衡量公司盈利能力的重要指標(biāo)，也是投資者評估公司價值的重要參考。凈資產(chǎn)收益率越高，公司的價值就越高，投資者的投資回報也就越高。本文將圍繞“凈資產(chǎn)收益率”這一主題，從以下幾個方面展開討論：一、凈資產(chǎn)收益率的定義和計算方法凈資產(chǎn)收益率的定義為：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)，其中凈利潤是指公司稅后利潤減去所有費用和支出，而凈資產(chǎn)則是指公司的凈資產(chǎn)總額，包括負(fù)債和所有者權(quán)益兩部分。凈資產(chǎn)收益率的計算公式為：凈資產(chǎn)收益率 = 凈利潤 ÷ 凈資產(chǎn) × 100%其中，凈利潤可以根據(jù)公司的財務(wù)報表中的利潤表或者損益表計算得出。而凈資產(chǎn)則可以根據(jù)公司的資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)總額和所有者權(quán)益總額計算得出。二、凈資產(chǎn)收益率的作用和意義凈資產(chǎn)收益率是一種重要的財務(wù)指標(biāo)，它不僅可以衡量公司的盈利能力，還可以反映公司的管理水平和風(fēng)險控制能力。衡量公司的盈利能力凈資產(chǎn)收益率可以直接反映公司的盈利能力。它是公司稅后利潤與凈資產(chǎn)的比率，可以反映公司的資產(chǎn)運作效率和盈利水平。如果凈資產(chǎn)收益率較高，說明公司的資產(chǎn)利用率較高，凈利潤較高，公司的盈利能力較強。反映公司的管理水平凈資產(chǎn)收益率也可以反映公司的管理水平。它是公司稅后利潤與凈資產(chǎn)的比率，可以反映公司的管理水平和運營效率。如果凈資產(chǎn)收益率較高，說明公司的管理水平較高，公司的運營效率較高，有利于提高公司的競爭力。評估公司的價值凈資產(chǎn)收益率也可以用來評估公司的價值。它是公司稅后利潤與凈資產(chǎn)的比率，可以反映公司的資產(chǎn)價值和市場價值。如果凈資產(chǎn)收益率較高，說明公司的市場價值較高，投資者可以通過比較公司的市值和凈資產(chǎn)收益率來評估公司的投資價值。三、凈資產(chǎn)收益率的影響因素影響凈資產(chǎn)收益率的因素很多，主要包括公司的行業(yè)、規(guī)模、地區(qū)、財務(wù)結(jié)構(gòu)、管理水平等。行業(yè)的影響不同行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率存在差異。一般來說，高科技行業(yè)、金融行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)等的凈資產(chǎn)收益率較高，而制造業(yè)、采礦業(yè)等行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率較低。規(guī)模的影響公司的規(guī)模也會影響凈資產(chǎn)收益率。一般來說，大型公司的凈資產(chǎn)收益率較高，而小型公司的凈資產(chǎn)收益率較低。地區(qū)的影響公司所在地的經(jīng)濟環(huán)境、政策環(huán)境等因素也會影響凈資產(chǎn)收益率。

凈資產(chǎn)收益率（Net Asset Income Rate,簡稱NAIR）是一個衡量企業(yè)凈資產(chǎn)價值創(chuàng)造能力的重要指標(biāo)，通常用于評估上市公司的盈利能力和經(jīng)營管理水平。在投資者和分析師的眼中，NAIR是一個重要的財務(wù)指標(biāo)，用于評估一個公司的長期投資價值。NAIR的計算公式為：凈資產(chǎn)收益率 = 凈利潤 ÷ 平均凈資產(chǎn) × 100%其中，凈利潤是指公司在一定時期內(nèi)所獲得的凈利潤；平均凈資產(chǎn)是指公司在某段時間內(nèi)所有股東權(quán)益的平均值。因此，NAIR的值越高，說明公司的凈資產(chǎn)價值越高，同時公司的凈利潤也越高。一般來說，高凈資產(chǎn)收益率意味著公司具有更高的盈利能力和更強的競爭力。因此，投資者和分析師通常會把高NAIR值作為選擇投資標(biāo)的的重要參考依據(jù)。然而，需要注意的是，NAIR并不是衡量公司盈利能力的唯一指標(biāo)。除了NAIR，還有許多其他的財務(wù)指標(biāo)可以用于評估一個公司的盈利能力，例如毛利率、凈利潤率、ROE等。因此，在評估公司的盈利能力時，需要綜合考慮多個指標(biāo)，以全面評估公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營管理水平。此外，需要注意的是，NAIR只是評估公司盈利能力的一個指標(biāo)。投資者和分析師還需要綜合考慮公司的財務(wù)狀況、市場前景、行業(yè)競爭等因素，以做出更加準(zhǔn)確的投資決策?？傊?，NAIR是一個重要的財務(wù)指標(biāo)，但不是唯一的指標(biāo)。投資者和分析師需要全面評估公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營管理水平，以做出更加準(zhǔn)確的投資決策。

凈資產(chǎn)收益率（Net Return on Assets，簡稱 ROA）是一個財務(wù)指標(biāo)，用于衡量企業(yè)的投資回報率。ROA是凈利潤與平均總資產(chǎn)之間的比率，表示企業(yè)每投資一元錢所獲得的收益。凈資產(chǎn)收益率越高，說明企業(yè)投資的回報越高。ROA的計算公式為：凈資產(chǎn)收益率 = 凈利潤 ÷ 平均總資產(chǎn) × 100%凈利潤是企業(yè)在一定時期內(nèi)所獲得的凈收益。凈利潤的計算公式為：凈利潤 = 收入 - 成本 - 稅金 - 損失（如果有的話） - 其他支出。平均總資產(chǎn)是企業(yè)在一定時期內(nèi)所有資產(chǎn)的總和。平均總資產(chǎn)的計算公式為：平均總資產(chǎn) = 資產(chǎn)總額 ÷ 時間 × 時間ROA的計算要求凈利潤和平均總資產(chǎn)的數(shù)值是正數(shù)。凈利潤的正數(shù)表示企業(yè)的盈利能力越強，而平均總資產(chǎn)的正數(shù)則表示企業(yè)的資產(chǎn)利用率越高。ROA越高，說明企業(yè)的投資回報率越高。ROA在企業(yè)的投資決策中具有重要的意義。企業(yè)的投資決策需要考慮投資的回報率，ROA是衡量投資回報率的重要指標(biāo)。ROA越高，說明企業(yè)的投資回報越高，因此企業(yè)應(yīng)該投資更多的資金。然而，ROA也不是衡量企業(yè)投資決策的唯一標(biāo)準(zhǔn)。除了ROA，企業(yè)還需要考慮投資的風(fēng)險、成本和時間等因素。在投資決策中，企業(yè)應(yīng)該綜合考慮多個因素，做出明智的決策。除了ROA，企業(yè)還需要關(guān)注其他財務(wù)指標(biāo)，如凈利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和現(xiàn)金流量。凈利潤率是企業(yè)在一定時期內(nèi)所獲得的凈利潤與銷售收入之間的比率。凈利潤率越高，說明企業(yè)的盈利能力越強。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)在一定時期內(nèi)所獲得的凈利潤與平均總資產(chǎn)之間的比率。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)的資產(chǎn)利用率越高?，F(xiàn)金流量是企業(yè)在一定時期內(nèi)所獲得的凈利潤與現(xiàn)金收入之間的比率?，F(xiàn)金流量越高，說明企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況越好。ROA和其他財務(wù)指標(biāo)的結(jié)合可以幫助企業(yè)全面了解其財務(wù)狀況和投資回報情況，做出更加明智的投資決策。

凈資產(chǎn)收益率是一個反映企業(yè)經(jīng)營績效的重要指標(biāo)，它是指企業(yè)凈資產(chǎn)的收益率，也就是企業(yè)所有者權(quán)益的收益率。凈資產(chǎn)收益率越高，說明企業(yè)的所有者權(quán)益越有價值，企業(yè)的經(jīng)營績效越好。凈資產(chǎn)收益率的計算公式為：凈資產(chǎn)收益率 = 凈利潤 / 凈資產(chǎn)。凈利潤是企業(yè)在一定時期內(nèi)所獲得的凈利潤；凈資產(chǎn)是企業(yè)所有者權(quán)益的總額，包括企業(yè)的資本金、資本公積金和留存收益等。凈資產(chǎn)收益率的高低與企業(yè)所有者的投資決策密切相關(guān)。凈資產(chǎn)收益率越高，說明企業(yè)所有者投資的資本獲得了越高的收益，企業(yè)所有者越有價值。因此，投資者在進行投資決策時，應(yīng)該優(yōu)先考慮凈資產(chǎn)收益率高的企業(yè)。然而，凈資產(chǎn)收益率不僅僅是一個財務(wù)指標(biāo)，它還反映了企業(yè)經(jīng)營者的經(jīng)營管理水平。凈資產(chǎn)收益率越高，說明企業(yè)經(jīng)營者在經(jīng)營企業(yè)時，采用了更加有效的管理方法，提高了企業(yè)的效率和競爭力。因此，企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)該注重提高凈資產(chǎn)收益率，不僅僅關(guān)注凈利潤的增長，還應(yīng)該注重企業(yè)的資產(chǎn)管理、成本控制、市場營銷等方面，以實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。凈資產(chǎn)收益率的高低還與行業(yè)、地區(qū)等因素有關(guān)。不同行業(yè)、不同地區(qū)的凈資產(chǎn)收益率存在差異，行業(yè)的競爭狀況、地區(qū)的政策環(huán)境等因素也會影響凈資產(chǎn)收益率的水平。因此，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身所處的行業(yè)和地區(qū)，制定相應(yīng)的經(jīng)營策略，提高凈資產(chǎn)收益率，實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化?？傊?，凈資產(chǎn)收益率是一個重要的財務(wù)指標(biāo)，它反映了企業(yè)的經(jīng)營績效和管理水平。企業(yè)應(yīng)該注重提高凈資產(chǎn)收益率，不僅僅關(guān)注凈利潤的增長，還應(yīng)該注重企業(yè)的資產(chǎn)管理、成本控制、市場營銷等方面，以實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。

投資就是挑選好公司，如何挑選一家好公司想必也被人說了很多遍。在這里，要告訴大家判斷好公司的5個關(guān)鍵指標(biāo)，能直接幫你淘汰掉90%以上的壞公司。首先有一點需要明確，真正好的公司并不是一眼就能讓人看出來的，它往往是存在一定門檻的。老道以前講過什么是真正的好公司，至少要滿足三個維度：可理解、可追蹤和可展望?？衫斫饩褪莾r值很容易看到，比如茅臺；可追蹤就是方向能夠看明白，比如量子計算；可展望，就是空間足夠大，比如新能源；這三個維度但凡有一個你能真正看明白，投資就算入了道。但事實上，很多人都看不明白，就是因為三個維度里還有具體的指標(biāo)要去看。判斷一個公司優(yōu)不優(yōu)質(zhì)，有一個靠譜的投研工具十分重要。上市公司的眾多指標(biāo)，比如主營業(yè)務(wù)、凈利率、毛利率、ROE等應(yīng)有盡有，快速提高投資者們的投研能力。指標(biāo)1：行業(yè)排名看行業(yè)排名就是看該公司處于什么行業(yè)的什么位置。這是最簡單粗暴的方法，排名靠前就說明了該公司在行業(yè)中具有競爭地位，如果排名太靠后，就說明沒什么競爭力，可以直接pass。指標(biāo)2：凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率也就是我們常說的ROE（Return on Equity），計算公式為：公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比。這是一個衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)。巴菲特曾經(jīng)說過：如果非要我用一個指標(biāo)選擇投資標(biāo)的，那么我會選擇ROE。我們可以記住一個簡單結(jié)論：ROE值越高，則說明投資該公司帶來的收益也越高。一般情況下，如果不是科技公司，凈資產(chǎn)收益率低于15%，就可以直接pass了。近5年平均ROE>15%為比較良好的水平； 近5年平均ROE>20%為優(yōu)秀水平； 近5年平均ROE>25%為非常卓越的水平；指標(biāo)3：毛利率簡單來說，如果一個產(chǎn)品售價100塊賺70塊，那么毛利率就是70%。顯然，毛利率越高，就說明該公司越賺錢。不需要投入太多的成本，就可以賺到很多的利潤。比如說白酒公司的毛利率普遍都不低，平均毛利率高達66%。一般來說，毛利率低于20%的也可以直接排除。指標(biāo)4：資產(chǎn)負(fù)債率含義也比較簡單，就是指企業(yè)負(fù)債總額占企業(yè)總資產(chǎn)當(dāng)中的百分比。這個指標(biāo)的作用是反映企業(yè)舉債經(jīng)營的能力和風(fēng)險。一般來說，企業(yè)的資本負(fù)債率不能是0，也不能是100%。當(dāng)資本負(fù)債率為0時，說明企業(yè)未能發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用，未能做到盈利最大化；當(dāng)資本負(fù)債率為100%時，說明企業(yè)過度負(fù)債，已經(jīng)達到資不抵債的程度，面臨著破產(chǎn)清算的危險。對企業(yè)來說：一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40%～60%。資產(chǎn)負(fù)債率70%被稱為警戒線，超過的話風(fēng)險就比較大了，這個時候要去分析為什么負(fù)債這么高，是否有合理的理由，一般像銀行，地產(chǎn)這類公司由于行業(yè)屬性，負(fù)債率高一點也是比較合理的；如果資產(chǎn)負(fù)債比率達到100%或超過100%說明公司已經(jīng)沒有凈資產(chǎn)或者說已經(jīng)資不抵債了！指標(biāo)5：分紅分紅就是公司對股東的投資回報，分紅越高，越能體現(xiàn)一家公司的盈利能力。最好把時間拉長一些，比如說五年十年，公司分紅呈現(xiàn)出明顯遞增的形態(tài)，就是好公司。一般來說，平均分紅股息率低于3%的就可以直接排除了。至此，通過以上五個指標(biāo)，綜合來看，基本上就可以淘汰上絕大多數(shù)的公司了。而剩下的一些，我們可以加入待選名單里，用更多指標(biāo)，比如：資本回報率、成長能力、PE估值等方法，再進行一波仔細(xì)的篩選。運用的指標(biāo)越多，評估出來的公司便詳細(xì)和具體，投資效果便也越好。選出了好公司之后，剩下的就是等待，等待一個合適的價格區(qū)間，買入即可。

這個世界上，做生意靠什么賺錢？有三條路徑：能力，速度，和膽量。為什么這樣說？你需要擁有財務(wù)思維，看懂ROE：凈資產(chǎn)收益率。這是股神巴菲特投資公司時，最看重的一個指標(biāo)。它被稱為全能指標(biāo)。也是你衡量自己的生意成不成功，衡量你賺錢能力，最重要的指標(biāo)。而這個指標(biāo)，可以分解為3個因子：1，銷售凈利率，考驗?zāi)愕哪芰Γ?，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，考驗?zāi)愕乃俣龋?，權(quán)益乘數(shù)，考驗?zāi)愕哪懥?。今天我們來講講。1.什么是ROE？為什么它是衡量生意成功的重要標(biāo)準(zhǔn)？為什么它這么重要？ROE，就是凈資產(chǎn)收益率，也叫股東權(quán)益報酬率，權(quán)益利潤率?？簇攧?wù)報表的人，應(yīng)該對這個詞很熟悉，如果不是專門研究這個的話，可能聽說過，但不理解。所以我們一步一步來，詳細(xì)分析一下。首先，什么是凈資產(chǎn)？我們說，資產(chǎn)=負(fù)債＋股東權(quán)益換言之，資產(chǎn)減去負(fù)債，就是公司的凈資產(chǎn)。假如一家公司賬面上擁有的所有資產(chǎn)，加在一起是2個億，其中1個億是借來的，向客戶借來的，向供應(yīng)商借來的，向銀行借來的。這從各個地方借來的1個億，就是負(fù)債。那么，公司的凈資產(chǎn)就是用2億減去1億，等于1億。假設(shè)這家公司，一年掙了2000萬的利潤，請問它的盈利率是多少？如果用2億的總資產(chǎn)作為分母，那么資產(chǎn)收益率是10%；如果用1億的凈資產(chǎn)作為分母，得出凈資產(chǎn)收益率是20%。這兩個收益率，哪個更能代表一家公司的盈利能力？答案是，凈資產(chǎn)收益率。為什么？因為借錢，是你的一個經(jīng)營行為。如果你覺得這事可以賺錢，你應(yīng)該多借錢啊，6個億、8個億、9個億，都行。如果你能借到9個億，加上你原本的1億凈資產(chǎn)，你手上總共就有10個億了。按10%的總資產(chǎn)收益率來算，你一年賺了1個億。1個億的利潤，除以1個億的凈資產(chǎn)，那你今年凈資產(chǎn)收益率就是100%。100%，代表什么？代表，所有股東能掙到的錢就翻倍了。所以說，凈資產(chǎn)收益率才代表一個公司真正的經(jīng)營能力，和盈利能力。作為經(jīng)營者，要把這個概念牢牢地刻在腦海中。2.可是，凈資產(chǎn)收益率是怎么得來的？用乘法。一系列因子相乘。有一個非常著名的算法，叫“杜邦分析法”。它就是把“凈資產(chǎn)收益率”逐級分解，分解成多個因子相乘，層層往下分解。我們先來看第一層。凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)凈利率，剛才解釋過了，總共2個億，賺了2000萬，就是10%。什么叫權(quán)益乘數(shù)？我有1個億，借了1個億，現(xiàn)在我擁有2個億，我的權(quán)益乘數(shù)就是2。我有1個億，借了9個億，現(xiàn)在我有10個億了，我的權(quán)益乘數(shù)就是10。權(quán)益乘數(shù)，就是我的資產(chǎn)總額，比股東權(quán)益的倍數(shù)。理解了這一點，那我們應(yīng)該怎么賺錢呢？兩個辦法：1，盡量提高總資產(chǎn)凈利率，就是我們的經(jīng)營能力；2，盡量多借錢。這兩個因子，同時努力，賺的錢會越來越多。再接著往下分析，再往下看一層?？傎Y產(chǎn)凈利率又可以拆成2個因子：總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率什么叫銷售凈利率？你進了一個杯子，成本80塊，然后你賣100塊錢，賣出去了。我們簡單來看，就是收入100，成本80，賺20。那你的銷售凈利率，就是20%。再來看總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。如果你花了一個月把這個杯子賣掉，然后把錢收回來了。于是你又去進貨，一個月之后又賣掉了。也就意味著，80塊進貨，一個月后100塊賣掉，你一年最多能賣12次?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，也就是資產(chǎn)轉(zhuǎn)了多少次，用了多少次。銷售凈利率20%×周轉(zhuǎn)12次，你就賺了12倍的錢，240塊。如果進貨之后，嚴(yán)重滯銷，一年才賣出去，你就只賺20塊?，F(xiàn)在，我們來看這個公式：ROE（凈資產(chǎn)收益率）=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)凈資產(chǎn)收益率，就是三個因子相乘。其實杜邦分析法再往下，還有很多層，我們今天就講到這一層為止。所以，做生意要賺錢，應(yīng)該做三件事：1，讓你每一個銷售產(chǎn)品的毛利，盡量的高；2，讓你的產(chǎn)品周轉(zhuǎn)速度，要足夠的快；3，盡量多借錢。當(dāng)然，有一點必須提醒大家，這里并不是鼓勵大家去借錢。而是說如果你做的事確實能賺錢的話，錢借的越多，權(quán)益乘數(shù)越大，你可能賺的越多。反過來，也更危險了，錢借的越多，虧的也越多。毛利率。周轉(zhuǎn)率。權(quán)益乘數(shù)。這三條賺錢路徑，我們又叫做：能力、速度，和膽量。有些公司，是靠能力來賺錢的。也就是銷售的凈利率。比如蘋果。我就是產(chǎn)品做的好，賣得好，能力強。比如華為。在華為，產(chǎn)品毛利率是不可以低于40%的。如果某個產(chǎn)品毛利率低于40%，華為公司可能幾乎會把這個項目砍掉。為什么？因為分錢的人太多，我們以前寫過文章，寫華為分錢的邏輯。華為的毛利率，硬件產(chǎn)品能做到40%，非常非常高了。但是你還會買。這就是因為產(chǎn)品做的好。有差異化。有競爭力。賣的貴，也有人買。這，是能力。這就是靠產(chǎn)品的高毛利率在賺錢。有些行業(yè)，是靠速度來賺錢的。比如，零售行業(yè)?；旧峡克俣荣嶅X。Costco，一家超高效率的收費會員制連鎖倉儲超市，它的商品以低價高質(zhì)著稱。便宜到什么程度？曾經(jīng)有一回，雷軍逛完Costco后對媒體說：那是三四年前，我跟一群高管去美國出差，一下飛機他們就去了Costco，晚上他們回來跟我展示采購的戰(zhàn)果。我問獵豹CEO傅盛買了什么，他說買了兩大箱東西。新秀麗的超大號箱子再加一個大號箱子，在北京賣多少錢？大概是9000多元人民幣。有人知道Costco賣多少錢嗎？900元人民幣，相當(dāng)于150美元。反正我聽完了以后真的是一下子就震住了。后來我專門去研究了Costco是一個什么樣的公司。為什么賣這么便宜？因為它把毛利壓低，在三個路徑里，選擇提高周轉(zhuǎn)率。Costco的庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)，只有29.5天，低于沃爾瑪?shù)?2天和塔吉特的58天。前段時間，我訪談過京東，它的庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)，平均是31.2天。就是一件貨品，從進入京東的庫房，到賣掉，平均是31.2天。這是一個非常可怕的數(shù)字。什么概念？就是說，京東同樣的一盤貨，一年能周轉(zhuǎn)11.7次。再舉個例子。運動鞋服行業(yè)，在2009-2012年，曾遇到過很大的庫存危機。庫存危機之前，整個行業(yè)的庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)，大概是100多天。一雙鞋，從生產(chǎn)出來，到進入庫房，100多天之后，也就是3個月到4個月之間，才能把它賣掉。但是，在這次庫存危機之后，整個行業(yè)的效率提高了?，F(xiàn)在的平均庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)，是60-70天。大概是2個月左右，就能把一雙鞋子賣出去。所以，這個行業(yè)現(xiàn)在變得特別厲害。李寧變得很厲害。安踏變得很厲害。今天變得厲害的原因，不僅僅是因為國潮，而是整個行業(yè)經(jīng)過洗禮之后，效率獲得了極大的提高。3.什么人靠膽量賺錢？投資人。房地產(chǎn)公司。早期的時候，很多房地產(chǎn)公司，開發(fā)一個項目，基本上是不用到自己的資金的。拍下一塊地之后，直接拿地去銀行抵押，借到一筆錢。開發(fā)到一定階段，終于拿到預(yù)售許可了，然后去賣一批房子，又拿到一筆錢。整個開發(fā)的過程中間，基本上用不到自己的錢?；蛘哒f，錢，肯定要用到一點，但跟它總金額比起來，比例是很小的。也就意味著，“權(quán)益乘數(shù)”是極大的。在這條路徑上，房地產(chǎn)商賺錢的能力極強。但是，這要靠膽量的。權(quán)益乘數(shù)，考驗?zāi)愕哪懥浚也桓医桢X、加杠桿來經(jīng)營？如果有一天，房地產(chǎn)行業(yè)出問題，反過來的乘數(shù)效應(yīng)也是巨大的?？赡軙幌伦映霈F(xiàn)巨大的風(fēng)險。甚至崩盤。最后的話ROE（凈資產(chǎn)收益率），是真正衡量公司賺錢能力的最重要的指標(biāo)。ROE=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)銷售凈利率，考驗?zāi)愕哪芰Γ毁Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，考驗?zāi)愕乃俣龋粰?quán)益乘數(shù)，考驗?zāi)愕哪懥俊Ｋ?，你選擇用哪條路徑？你在靠能力，速度，還是膽量賺錢？很多人在其中一個路徑下足功夫，就已經(jīng)很厲害了。如果你能夠在這三條路徑上，都做的非常好，那恭喜你。如果你今天還是一家初創(chuàng)公司，一定要想清楚，把自己的核心能力，建立在哪條路徑上。用杜邦分析法，找到你的成功因子。希望能給你一點啟發(fā)。