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記者獨(dú)家獲悉，近日私募管理人在備案新產(chǎn)品時，如果存在管理人過于密集發(fā)行小規(guī)模產(chǎn)品，一個或多個投資者短期內(nèi)反復(fù)成為多個產(chǎn)品的投資者，亦或者管理人自行管理的非FOF產(chǎn)品成為新基金投資者這三種情形，則該基金的備案難以得到中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(簡稱“中基協(xié)”)審核通過。

一家大型券商近日也向私募機(jī)構(gòu)群發(fā)通知了最新的《私募基金備案動態(tài)》，稱不建議私募基金備案時存在上述三種情形，原因有以下三方面：

一是如果管理人過于密集(近期 3 個以上)發(fā)行小規(guī)模產(chǎn)品(產(chǎn)品規(guī)模在100-300 萬區(qū)間)，中基協(xié)有充分理由認(rèn)為該行為是登記備案新規(guī)出臺前的集中占坑。而且部分符合快速備案要求的管理人，近期發(fā)行小規(guī)模產(chǎn)品較多后，會被中基協(xié)抽查反饋意見，甚至中基協(xié)提出可能恢復(fù)該管理人備案的人工審核。

二是中基協(xié)認(rèn)為真實(shí)投資者完全可以申購老產(chǎn)品，因此，一個或多個投資者反復(fù)認(rèn)購該管理人管理的多個產(chǎn)品，違背正常邏輯，尤其是如果投資者在備案后立即贖回，中基協(xié)會認(rèn)為該資金是管理人找來的備案資金，而非來自于真實(shí)的募集行為。

三是從近期的私募基金備案實(shí)踐來看，部分管理人以自行管理基金(非證券類 FOF產(chǎn)品)為投資人的私募基金產(chǎn)品備案，一方面被認(rèn)為有“占坑、備殼”嫌疑，另一方面，通過其他投資者資金備案產(chǎn)品，會降低資金使用效率，可能損害其他投資者利益。

資料顯示，券商提及的登記備案新規(guī)實(shí)則是去年12月中基協(xié)新修訂的《私募投資基金登記備案辦法》。從管理人登記、產(chǎn)品備案等相關(guān)環(huán)節(jié)的規(guī)定看，門檻進(jìn)一步提高。目前，登記備案新規(guī)仍處于征求意見階段。

業(yè)內(nèi)人士透露：“此前管理規(guī)模超過100萬或者200萬的私募基金就可以成功備案，但新規(guī)落地后，規(guī)模不低于1000萬元的基金方能備案，備案難度顯著提升，因此部分私募想趁著新規(guī)落地前備案‘殼產(chǎn)品’。近期，中基協(xié)重點(diǎn)審核‘備殼’行為，管理規(guī)模較小或者投資人重復(fù)度較高的基金均難以通過審核?！?/p>